価格変動リスク

本ETN/JDRは、連動対象となる指標、金利水準、為替の変動、発行会社の倒産や財務状況等の悪化、その他の市場要因等の影響等により本ETN/JDRの価格が変動し損失を被ることがあります。

原指数が一日で大幅に変動した場合、連動対象指標も大きく変動し、ひいては基準価額等も大きく変動します。

特に、原指数が前日から100％以上、上昇したケースでは、連動対象指標の値がゼロ以下になり、本ETN/JDRの基準価額はゼロとなりますので、投資金額の全額を失います。

インバース型指標は、値動きや想定されるリターンが通常の指標とは異なる特性を有しています。

インバース（-1倍）型指標は、その日々の騰落率が、原指数の日々の変動率の-1倍となるように算出されているため、前営業日と比較するとその騰落率は原指数の-1倍となりますが、2営業日以上離れた日との比較においては、原指数の騰落率を-1倍した値とは通常は一致せず乖離が生じます。この現象を「複利効果」と呼ぶことがあります。

この乖離は、当該期間中の原指数の値動きによって変化し、プラスの方向にもマイナスの方向にも生じる可能性があります。一般に、原指数の値動きが上昇・下落を繰り返した場合に、マイナスの方向に乖離が生じる可能性が高くなります。原指数の価格変動性（ボラティリティ）が大きくなればなるほど、また、期間が長くなればなるほど、乖離が大きくなる傾向があります。

したがって、本ETN/JDRは、一般的に長期間の投資には向かず、比較的短期間の市場の値動きを捉えるための投資に向いている金融商品です。

詳細は目論見書をご参照ください。→  目論見書

以下は、2営業日以上離れた期間におけるインバース（-1倍）型指標と原指数の騰落率の差を例示したものです。

例１：原指数が上昇を続けた場合

原指数が連続3日間、前日比10％の上昇を続けたと仮定します。原指数の基準日からの累積騰落率は、3日目に33.1%となります。それに対して、インバース（−1倍）型指標の累積騰落率は-27.1％となり、原指数の累積騰落率を-1倍した-33.1％よりもマイナス幅が小さくなります。

例2：原指数が下落を続けた場合

原指数が連続3日間、前日比-10％の下落を続けたと仮定します。原指数の基準日からの累積騰落率は、3日目に-27.1%となります。それに対して、インバース（-1倍）型指標の累積騰落率は33.1％となり、原指数の累積騰落率を-1倍した27.1％よりも大きくなります。

例3：原指数が上昇と下落を繰り返した場合

原指数が1日目に前日比10％上昇、2日目に同15％下落、3日目に同7％上昇したと仮定します。原指数の基準日からの累積騰落率は、3日目にほぼゼロ%であるのに対して、インバース（-1倍）倍型指標の累積騰落率は-3.7％となります。

本ETN/JDRの取引所における市場価格は、原指数の上昇・下落のほか、市場の需給関係によっても変動します。したがって市場価格は、基準価額等と一致しない場合があります。

市場価格が対象指標と連動せず、基準価額等との差が拡大し、それが長期にわたって継続した場合には、期待した投資成果が得られない可能性があります。

上記は、本ETN/JDRの投資リスク等の概略です。詳細は目論見書をご参照ください。

→  目論見書

その他ETNの商品性・リスクについては、東京証券取引所ウェブサイトに記載の投資リスクをご一読ください。

→  東京証券取引所　「ETN投資のリスク」